在鄭培敏的策劃下，劉瑞旗決定實施MBO計劃，并向世茂投資和仍為第二大股東的黃浦區國資局提出買下恒源祥的動議。

　　2001年1月9日，新世界集團與萬象股份簽訂轉讓恒源祥品牌以及7家相關子公司的協議，轉讓價格為9200萬元。2001年2月23日，劉瑞旗注冊成立上海恒源祥投資發展有限公司，與戰略合作伙伴一起，以原價受讓新世界集團剛收購的上述資產。

　　但劉瑞旗顯然拿不出這么多收購現金。關鍵時刻，他想到了為他生產恒源祥產品的客戶。

　　“當時談判結束，需要馬上提供現金，我打了幾個電話，江蘇4個老板一個個提著現金，用小轎車送到上海。我只是說了借款與還款的方式，并沒有一個字的協議，到現在也沒有，他們就將錢送過來了。錢全部是他們提供的，而大股東卻依然是我，而這幾位提供現款的老板都成了恒源祥的股東。”劉瑞旗曾這樣說。

　　為劉瑞旗出錢的，是無錫、張家港等地的4家企業。其中的無錫市藕塘鎮恒村絨線有限公司，即是當年第一家與恒源祥開展業務合作的鄉鎮企業。

　　4位老板得到了恒源祥39％的股份，劉瑞旗占51％股份，黃浦區國資局占10％。此后，劉繼續收購黃浦區國資局持有的恒源祥股份，比例增至61％。

　　“過去恒源祥是萬象集團的一個部分，雖然利潤已經是萬象集團的支柱，但始終只是萬象集團的一個配角，雙方的戰略矛盾始終解決不了。劉瑞旗甚至想要廢掉恒源祥，另創一個國際化的品牌。但這次MBO，不僅解放了劉瑞旗這位企業家，還保護了一個民族品牌。” 鄭培敏這樣評價恒源祥MBO的意義。

　　MBO后的恒源祥，迅速發生了跨越式發展。從單一的“恒源祥毛線”品牌發展到擁有毛線、針織、家紡、服飾四大產品系列，數百個品種，數千種產品的產業集團，劉瑞旗僅用了兩年的時間。2002年6月，劉瑞旗整合旗下絨線、家紡、襪業、服飾日化等7個子公司，成立恒源祥(集團)有限公司。劉瑞旗也通過恒源祥創造的豐厚利潤，在兩年時間就還清了MBO的錢。