加盟商訂貨意愿增強明年或迎補庫存行情
2013-12-25
一周主要回顧:1、行業觀點:①12月匯豐PMI指數初值為50.5%,較11月終值50.8%回落0.3個百分點。分項指數來看,產出指數達到51.8,較上月略低,供應商供貨時間4個月來首次縮短。在需求方面,總體新訂單及新出口訂單指數與11月持平,需求相對平淡。
公司跟蹤:①華紡股份管理層集體增持:公告稱核心高管團隊董事、監事和高級管理人員共13人基于對公司目前發展狀況和未來持續發展前景的信心,計劃自2013年12月16日起兩個月內通過上海證券交易系統購買公司股份,合計購買股票數量不低于122.60萬股,同時公司中層骨干共32人也發出書面通知計劃兩個月內通過二級市場購買股票數量不低于54.1萬股。公司2012年剝離了虧損資產,告別歷史包袱,管理層計劃集體增持彰顯信心,印染巨頭華麗轉身,經營拐點凸顯。②上海家化關于上海證監局行政監管措施決定相關問題整改公告:公司以董事長牽頭成立整改小組,對各項整改措施、責任人和完成時間做出了詳細的規劃,同時為了避免問題發生公司計劃修訂和完善關聯交易管理制度;提高管理人員對于關聯交易的認識水平;并加強與監管部門的溝通。③卡奴迪路:獲準組建廣州省服裝設計工程技術研究中心的。
上周紡織服裝板塊表現強于市場。上周紡織服裝指數跌3.93%,相對申萬A指數漲0.80%。其中,紡織制造指數跌3.83%,相對申萬A指漲0.90%;服裝家紡指數跌4.03%,相對申萬A指漲0.70%。
行業基礎數據:上周棉花價上格小幅上漲、化纖價格小幅下跌:國內328級現貨漲0.11%報于19520元/噸,鄭棉主力合約漲0.4%報于18840元/噸。綸滌短纖跌0.3%報于9800元/噸,粘膠短纖跌0.8%報于12800元/噸,錦綸切片跌0.5%報于19500元/噸。
我們的觀點:依然看好休閑服和家紡子行業明年上半年的補庫存行情。推薦美邦服飾、森馬服飾、羅萊家紡,紡織制造行業看好魯泰A。從調研情況來看,休閑、家紡整體在今年消費低迷,休閑同店有個位數下降,家紡整體略有增長,但是由于加盟渠道對于終端消費普遍過于悲觀,導致訂貨額出現大幅度的下降拖累全年的業績,從目前的情況來看,整體渠道庫存處于低位,加盟商訂貨意愿逐步增強,我們預計年初休閑家紡均有望迎來補庫存的行情。
推薦:
(1)美邦服飾:告別庫存包袱后積極轉型創新,推出新的產品和店鋪形象,在電商和O2O方面積極探索,轉型走在行業前列。
(2)羅萊家紡:渠道庫存清理近尾聲,預計明年將迎來補庫存周期,同時副品牌LOVO電商雙十一旗開得勝實現1.6億銷售排家紡子品類第一名。
(3)魯泰A:公司是全球最大的色織布生產企業,現金流充沛,研發創新是持續發展動力,低估值價格凸顯。森馬庫存問題逐步解決,未來計劃通過收購兼并打造多品牌運作平臺,森馬品牌苦練內功提升加盟商管理能力。富安娜直營占比高增長穩健,“小宜家”迎合“大家居”轉型。
公司跟蹤:①華紡股份管理層集體增持:公告稱核心高管團隊董事、監事和高級管理人員共13人基于對公司目前發展狀況和未來持續發展前景的信心,計劃自2013年12月16日起兩個月內通過上海證券交易系統購買公司股份,合計購買股票數量不低于122.60萬股,同時公司中層骨干共32人也發出書面通知計劃兩個月內通過二級市場購買股票數量不低于54.1萬股。公司2012年剝離了虧損資產,告別歷史包袱,管理層計劃集體增持彰顯信心,印染巨頭華麗轉身,經營拐點凸顯。②上海家化關于上海證監局行政監管措施決定相關問題整改公告:公司以董事長牽頭成立整改小組,對各項整改措施、責任人和完成時間做出了詳細的規劃,同時為了避免問題發生公司計劃修訂和完善關聯交易管理制度;提高管理人員對于關聯交易的認識水平;并加強與監管部門的溝通。③卡奴迪路:獲準組建廣州省服裝設計工程技術研究中心的。
上周紡織服裝板塊表現強于市場。上周紡織服裝指數跌3.93%,相對申萬A指數漲0.80%。其中,紡織制造指數跌3.83%,相對申萬A指漲0.90%;服裝家紡指數跌4.03%,相對申萬A指漲0.70%。
行業基礎數據:上周棉花價上格小幅上漲、化纖價格小幅下跌:國內328級現貨漲0.11%報于19520元/噸,鄭棉主力合約漲0.4%報于18840元/噸。綸滌短纖跌0.3%報于9800元/噸,粘膠短纖跌0.8%報于12800元/噸,錦綸切片跌0.5%報于19500元/噸。
我們的觀點:依然看好休閑服和家紡子行業明年上半年的補庫存行情。推薦美邦服飾、森馬服飾、羅萊家紡,紡織制造行業看好魯泰A。從調研情況來看,休閑、家紡整體在今年消費低迷,休閑同店有個位數下降,家紡整體略有增長,但是由于加盟渠道對于終端消費普遍過于悲觀,導致訂貨額出現大幅度的下降拖累全年的業績,從目前的情況來看,整體渠道庫存處于低位,加盟商訂貨意愿逐步增強,我們預計年初休閑家紡均有望迎來補庫存的行情。
推薦:
(1)美邦服飾:告別庫存包袱后積極轉型創新,推出新的產品和店鋪形象,在電商和O2O方面積極探索,轉型走在行業前列。
(2)羅萊家紡:渠道庫存清理近尾聲,預計明年將迎來補庫存周期,同時副品牌LOVO電商雙十一旗開得勝實現1.6億銷售排家紡子品類第一名。
(3)魯泰A:公司是全球最大的色織布生產企業,現金流充沛,研發創新是持續發展動力,低估值價格凸顯。森馬庫存問題逐步解決,未來計劃通過收購兼并打造多品牌運作平臺,森馬品牌苦練內功提升加盟商管理能力。富安娜直營占比高增長穩健,“小宜家”迎合“大家居”轉型。
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