一周主要回顧:1、行業(yè)觀點(diǎn):①12月匯豐PMI指數(shù)初值為50.5%，較11月終值50.8%回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)來看，產(chǎn)出指數(shù)達(dá)到51.8，較上月略低，供應(yīng)商供貨時(shí)間4個(gè)月來首次縮短。在需求方面，總體新訂單及新出口訂單指數(shù)與11月持平，需求相對(duì)平淡。
　　
　　公司跟蹤:①華紡股份管理層集體增持:公告稱核心高管團(tuán)隊(duì)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員共13人基于對(duì)公司目前發(fā)展?fàn)顩r和未來持續(xù)發(fā)展前景的信心，計(jì)劃自2013年12月16日起兩個(gè)月內(nèi)通過上海證券交易系統(tǒng)購買公司股份，合計(jì)購買股票數(shù)量不低于122.60萬股，同時(shí)公司中層骨干共32人也發(fā)出書面通知計(jì)劃兩個(gè)月內(nèi)通過二級(jí)市場購買股票數(shù)量不低于54.1萬股。公司2012年剝離了虧損資產(chǎn)，告別歷史包袱，管理層計(jì)劃集體增持彰顯信心，印染巨頭華麗轉(zhuǎn)身，經(jīng)營拐點(diǎn)凸顯。②上海家化關(guān)于上海證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定相關(guān)問題整改公告:公司以董事長牽頭成立整改小組，對(duì)各項(xiàng)整改措施、責(zé)任人和完成時(shí)間做出了詳細(xì)的規(guī)劃，同時(shí)為了避免問題發(fā)生公司計(jì)劃修訂和完善關(guān)聯(lián)交易管理制度;提高管理人員對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)識(shí)水平;并加強(qiáng)與監(jiān)管部門的溝通。③卡奴迪路:獲準(zhǔn)組建廣州省服裝設(shè)計(jì)工程技術(shù)研究中心的。
　　
　　上周紡織服裝板塊表現(xiàn)強(qiáng)于市場。上周紡織服裝指數(shù)跌3.93%，相對(duì)申萬A指數(shù)漲0.80%。其中，紡織制造指數(shù)跌3.83%，相對(duì)申萬A指漲0.90%;服裝家紡指數(shù)跌4.03%，相對(duì)申萬A指漲0.70%。
　　
　　行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù):上周棉花價(jià)上格小幅上漲、化纖價(jià)格小幅下跌:國內(nèi)328級(jí)現(xiàn)貨漲0.11%報(bào)于19520元/噸，鄭棉主力合約漲0.4%報(bào)于18840元/噸。綸滌短纖跌0.3%報(bào)于9800元/噸，粘膠短纖跌0.8%報(bào)于12800元/噸，錦綸切片跌0.5%報(bào)于19500元/噸。
　　
　　我們的觀點(diǎn):依然看好休閑服和家紡子行業(yè)明年上半年的補(bǔ)庫存行情。推薦美邦服飾、森馬服飾、羅萊家紡，紡織制造行業(yè)看好魯泰A。從調(diào)研情況來看，休閑、家紡整體在今年消費(fèi)低迷，休閑同店有個(gè)位數(shù)下降，家紡整體略有增長，但是由于加盟渠道對(duì)于終端消費(fèi)普遍過于悲觀，導(dǎo)致訂貨額出現(xiàn)大幅度的下降拖累全年的業(yè)績，從目前的情況來看，整體渠道庫存處于低位，加盟商訂貨意愿逐步增強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)年初休閑家紡均有望迎來補(bǔ)庫存的行情。
　　
　　推薦:
　　
　　(1)美邦服飾:告別庫存包袱后積極轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，推出新的產(chǎn)品和店鋪形象，在電商和O2O方面積極探索，轉(zhuǎn)型走在行業(yè)前列。
　　
　　(2)羅萊家紡:渠道庫存清理近尾聲，預(yù)計(jì)明年將迎來補(bǔ)庫存周期，同時(shí)副品牌LOVO電商雙十一旗開得勝實(shí)現(xiàn)1.6億銷售排家紡子品類第一名。
　　
　　(3)魯泰A:公司是全球最大的色織布生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)金流充沛，研發(fā)創(chuàng)新是持續(xù)發(fā)展動(dòng)力，低估值價(jià)格凸顯。森馬庫存問題逐步解決，未來計(jì)劃通過收購兼并打造多品牌運(yùn)作平臺(tái)，森馬品牌苦練內(nèi)功提升加盟商管理能力。富安娜直營占比高增長穩(wěn)健，“小宜家”迎合“大家居”轉(zhuǎn)型。