從阿里小貸到信用支付，再到馬云2012年在重慶成立的融資性擔(dān)保公司，阿里金融的每一個(gè)舉動(dòng)，都被外界解讀為阿里意在染指?jìng)鹘y(tǒng)銀行業(yè)務(wù)。
　　但隨著上述業(yè)務(wù)和公司的細(xì)節(jié)被披露，尤其是阿里金融平臺(tái)化思路的提出，“阿里金融要做銀行”這一猜測(cè)背后的商業(yè)邏輯逐漸呈現(xiàn)出被證偽的趨勢(shì)。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，阿里金融的核心資產(chǎn)在于積累的商家和用戶數(shù)據(jù)。作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，銀行以錢生錢的模式并非阿里強(qiáng)項(xiàng)，也容易踩到國(guó)家金融業(yè)監(jiān)管的紅線，挖掘數(shù)據(jù)為銀行、商家和用戶提供對(duì)接服務(wù)才是阿里金融的未來(lái)方向。“涉足銀行沒(méi)有辦法覆蓋的小型企業(yè)，通過(guò)數(shù)據(jù)為銀行等金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)更低的壞賬率，更低的交易成本。讓銀行站在自己的統(tǒng)一戰(zhàn)線而不是對(duì)立面，站著把錢賺了。”
　　不做銀行
　　不知道從什么時(shí)候起，阿里集團(tuán)和支付寶的公關(guān)開始一次次地向外界重申：阿里不會(huì)做銀行。而在阿里金融昨日舉行的業(yè)務(wù)溝通會(huì)上，阿里金融事業(yè)群總裁胡曉明又向在場(chǎng)媒體重復(fù)了這一句話。
　　阿里金融旗下有兩大塊業(yè)務(wù)：面向小微企業(yè)的小額貸款(阿里小貸)和面向支付寶用戶的信用支付。從這兩大業(yè)務(wù)的實(shí)際操作來(lái)看，阿里金融確實(shí)與銀行存在明顯區(qū)別。
　　阿里小貸的實(shí)際操作公司是阿里位于浙江和重慶的兩家小額貸款公司。阿里小貸向阿里商家提供貸款，通過(guò)收取貸款利息產(chǎn)生營(yíng)收。阿里小貸原本的資金渠道包括：阿里自有資金、向銀行申請(qǐng)貸款和資產(chǎn)證券化獲得的融資。但在阿里金融平臺(tái)化后，銀行通過(guò)阿里平臺(tái)向有需求的商家放貸。阿里金融為貸款企業(yè)做擔(dān)保并收取擔(dān)保費(fèi)用，銀行則通過(guò)放貸收取貸款利息。
　　由于阿里金融不具備銀行的吸收儲(chǔ)蓄的資質(zhì)，因此其放貸能力必然不如傳統(tǒng)銀行。而接入傳統(tǒng)銀行的直接效果，就是提升了阿里金融平臺(tái)上的放貸能力。而隨著越來(lái)越多的銀行接入，阿里金融在小貸業(yè)務(wù)中的角色也會(huì)往中間服務(wù)商轉(zhuǎn)移，而非單一的放貸方。
　　而今年4月即將上線的阿里金融“信用支付”業(yè)務(wù)，也與一般理解中的信用卡業(yè)務(wù)有所區(qū)別。“信用支付”會(huì)根據(jù)支付寶用戶資質(zhì)的不同，提供1-5000元不等的授信額度，以便用戶用支付寶購(gòu)物。需要注意的是，信用支付的授信資金來(lái)自合作銀行而非阿里自身，用戶逾期未還款產(chǎn)生的利息也將由銀行收取。支付寶作為一個(gè)支付渠道，只面向商家收取交易金額1%的服務(wù)費(fèi)(如果商家未開通信用支付服務(wù)而用戶堅(jiān)持使用，服務(wù)費(fèi)將由用戶支付)。
　　也就是說(shuō)，信用支付并不能為阿里金融帶來(lái)利息收入，而在傳統(tǒng)銀行信用卡產(chǎn)生的營(yíng)收中，利息往往占大頭。
　　阿里金融賣數(shù)據(jù)
　　在PE機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，銀行以錢生錢的模式并非阿里強(qiáng)項(xiàng)，也容易踩到國(guó)家金融業(yè)監(jiān)管的紅線，挖掘數(shù)據(jù)為銀行、商家和用戶提供對(duì)接服務(wù)才是阿里金融的未來(lái)方向。“涉足銀行沒(méi)有辦法覆蓋的小型企業(yè)，通過(guò)數(shù)據(jù)為銀行等金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)更低的壞賬率，更低的交易成本。讓銀行站在自己的統(tǒng)一戰(zhàn)線而不是對(duì)立面，站著把錢賺了。”
　　上述提到的阿里金融的兩大塊業(yè)務(wù)，都建立在其積累的商家和用戶數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上。阿里小貸將有貸款需求企業(yè)信息提供給銀行，向貸款企業(yè)收取擔(dān)保費(fèi)。“信用支付”則將支付寶用戶的數(shù)據(jù)提供給銀行，向商家或者用戶收取手續(xù)費(fèi)。這種基于數(shù)據(jù)的金融業(yè)務(wù)模式，與銀行以錢生錢的模式存在本質(zhì)區(qū)別。
　　阿里巴巴集團(tuán)2012年的網(wǎng)商大會(huì)上，集團(tuán)董事局主席馬云明確表示將業(yè)務(wù)分為平臺(tái)、金融和數(shù)據(jù)三大版塊。阿里集團(tuán)對(duì)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)重視的程度可見一斑。
　　而阿里金融也一直在強(qiáng)調(diào)自身在數(shù)據(jù)上存在的優(yōu)勢(shì)。“阿里巴巴通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算來(lái)去識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)，這是我們做的。”胡曉明這樣說(shuō)道。例如，阿里金融可以根據(jù)商家的交易額、供應(yīng)鏈情況判斷商家的還款能力，以此降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。